ナフサ高騰で成形品コスト増？原油高だけでない3つの理由を解説

ものづくりプレス

2026-03-05

ゴムプラスチック・樹脂市場

ナフサ高騰で成形品コストはなぜ上がる？原油高だけではない3つの理由を調達視点で解説

中東情勢が緊迫すると、まず注目されるのは原油価格です。実際、2026年3月末のブレント原油は中東リスクを背景に急騰し、月間で記録的な上昇ペースとなりました。ですが、プラスチックやゴムの成形品コストを押し上げる要因は、原油高だけではありません。調達・購買の現場で本当に効いてくるのは、ナフサ価格の上昇、石化設備の稼働低下、そして物流・為替コストの悪化です。

特に日本やアジアの石油化学産業はナフサ依存度が高い、ホルムズ海峡の混乱は原油だけでなくナフサや石化原料の供給にも直撃します。ロイターは、ホルムズ海峡を巡る混乱でアジアのナフサマージンが大きく上昇し、プラスチック価格が4年ぶり高値圏に達していると報じています。

この記事では、**「原油高だけでは説明しきれない、ナフサ高騰が成形品コストを押し上げる3つの理由」**を、調達担当・購買担当が実務で使える形で整理します。

1. そもそも、なぜナフサが成形品コストに効くのか

ナフサは、原油を精製して得られる石油製品の一つで、石油化学の基礎原料です。ナフサクラッカーで熱分解されることで、エチレン、プロピレン、ブタジエンなどが生まれ、そこからポリエチレン、ポリプロピレン、各種合成ゴムといった材料へとつながります。つまり、成形品メーカーにとってナフサは、かなり上流にあるものの、樹脂・ゴム価格を通じて最終コストに直結する存在です。

流れをシンプルに書くと、次の通りです。

原油 → ナフサ → エチレン・プロピレン・ブタジエン → 樹脂・合成ゴム → 成形品

この構造があるため、原油価格が上がると、時間差はあるもののナフサ価格に波及し、その後に樹脂・ゴム・成形品へとコスト増が伝わっていきます。特にアジアはナフサベースの石化設備が多く、中東発の供給不安に弱い地域です。

2. 理由① ナフサそのものが不足し、原料コストが跳ねるから

最初の理由は、原油が高いからではなく、ナフサそのものが不足するからです。

ホルムズ海峡の混乱が起きると、原油だけでなく中東由来のナフサや石化製品の輸送にも影響が出ます。ロイターは、アジアの石化メーカーがナフサ供給混乱に直面し、通常は月4百万トン規模で中東から入ってくるナフサが不安定になっていると報じました。また、アジアのナフサマージンは四年ぶり高水準まで上昇しています。

ここで重要なのは、ナフサ価格が「原油の値上がり分だけ」上がるわけではないことです。供給懸念が強まると、ナフサそのものの需給が締まり、原油以上にナフサ価格が跳ねることがあります。ロイターは、アジアのナフサ精製マージンが一時1トンあたり400ドル超まで上昇したと報じており、石化メーカーの原料コストに大きな圧力がかかっています。

その結果、ポリエチレンやポリプロピレンのような汎用樹脂だけでなく、合成ゴム原料も押し上げられ、最終的には射出成形品、押出成形品、ゴム部品、シール材など広い範囲のコスト上昇につながります。

3. 理由② クラッカーや石化設備の稼働が落ち、供給が細るから

2つ目の理由は、石化設備そのものの稼働が落ちることです。

原料が不安定になると、ナフサクラッカーや製油所は稼働率を下げざるを得ません。ロイターは、アジアの精製会社や石化会社が中東供給混乱を受けて減産、設備停止、フォースマジュール宣言に追い込まれていると報じています。アジアのナフサクラッカーは、原料の6割超を中東由来に依存しているとされ、影響は広範囲です。

日本でも、原油供給の混乱を受けて製油所の稼働率が一時69.1％まで低下したとロイターが報じています。これは燃料需給の話に見えますが、原油・ナフサの供給が不安定になれば、石化原料や誘導品にも当然影響が及びます。

成形品コストの視点で見ると、これは単なる原料高ではなく、**「そもそも必要な樹脂やゴムが市場に出てこない」**という問題です。供給が細れば、材料メーカーは値上げを通しやすくなり、成形メーカーも価格転嫁せざるを得ません。ウォール・ストリート・ジャーナルは、ホルムズ海峡封鎖を受けてDowが樹脂値上げ幅を拡大したと報じています。

4. 理由③ 物流・為替・在庫のコストが重なって効くから

3つ目の理由は、物流・為替・在庫コストの悪化です。

ホルムズ海峡リスクが高まると、輸送ルートの見直し、保険料の上昇、納期遅延、代替調達による輸送距離増加などが起こりやすくなります。ロイターは、ホルムズ海峡の閉塞によって、原油やLNGだけでなくアジアの供給網全体が危機的な状況に近づいていると報じています。

さらに、アジアのエネルギー輸入依存国では、市場不安が通貨や株式市場にも影響を与えています。ロイターは、原油ショック懸念によりアジア株から大規模な資金流出が起きていると報じており、こうした不安定化は為替や資金調達コストにも波及しやすくなります。日本企業の調達現場では、原料そのものの値上がりだけでなく、輸送費、保険料、円安、在庫積み増しが同時に効くため、最終的な仕入単価はさらに膨らみやすいのです。

つまり、成形品コストが上がる理由は、